南华期货：二次省储开启，国豆曙光来临？

南华研究院 边舒扬（Z0012647）陈嘉宁（F03094811）

近日，南华黑龙江粮食交易中心发布公告，期货启国市场传言已久的次省储开黑龙江省储采购工作正式开启，12月30日第一批省储采购竞价激烈，豆曙全部成交，光临豆一价格跌势暂缓，南华重新站上20日均线，期货启国1月11日将开启第二批采购，次省储开自九月底起经历了两波大跌的豆曙国产大豆是否将绝地反击？

新年度产量升品质降

据国家统计局公布数据显示，2022年黑龙江省粮食生产实现了“十九连丰”，光临其中大豆播种面积7397.5万亩，南华同比增加26.9%，期货启国总产量达190.7亿斤，次省储开同比增加32.6%，豆曙均创历史最高纪录，光临实现了“稳粮扩豆”的种植目标，但与2021年相比，2022年黑龙江大豆整体蛋白含量偏低，大多以38%-39%及以下蛋白为主，低蛋白大豆占比在八成左右。自黑龙江大豆提前上市后，整体价格呈现高开低走的态势，面对产量增但蛋白低的新季大豆，大型收购主体都保持观望态度，等待国储的定价，而农户则存在惜售挺价情绪，整体市场购销较为清淡，走货迟缓，部分贸易商出现“卖跌不卖涨”的现象，但价格越跌，企业“买涨不买跌”的心理又开始作祟，采购愈发谨慎。

国储接连下调收购价

10月19日，国储正式开启收购，但中储粮根据不同的蛋白含量等级制定了不同的收购价格，这为高蛋白大豆提供了价格支撑，而低蛋白大豆则保持弱势，对现货及期货价格提振作用有限，市场维持平静。前期，受黑龙江疫情影响，国储收购缓慢，部分仓库在管控要求下暂停收储，而部分仓库由于对蛋白含量要求较高，收购不上量，同时，本年度下游终端产品需求欠佳，豆制品加工企业开工率下滑，国产大豆整体购销进度明显落后，呈现出旺季不旺的格局。随后，国储各库开始陆续降价收购，对现货市场形成冲击，目前黑龙江省多地毛粮价格大幅回落，主流报价在2.55-2.6元/斤，部分地区甚至已跌至2.5元/斤左右，但企业交储积极性并未被打压，部分仓库解封后，门前反而出现了压车现象，这也体现出了现货市场的销售疲态。当下，部分国储库已逐渐暂停收购，下游因感染人数增加，企业加工量走低且运力下滑，叠加黑龙江雨雪天气，现货市场购销基本处于停滞状态。

省储采购进行中

1月11日黑龙江省将开启第二批采购，目前黑龙江余粮尚有七成左右，而往年同期约不到五成，远高于正常水平，目前部分国储收购库点已逐渐满库，因此省储采购将成为年前大豆主要消耗路径，第二轮省储采购或将延续首次的火爆之势，但省储收购要求为蛋白含量38%及以上，要求较高，且与往年相比，本年度并非以定价收购，而是采用竞价方式，收购价以拍卖低价为准，从第一轮收购来看，多地竞价底价为2.765元/斤，低于国储库对同级大豆的收购价格，而最终成交价更是低于底价，因此省储采购对市场整体价格的提振作用有限。同时，本次收购每单数量为3000吨，部分贸易商库存较少，或需联合起来才可参拍。目前来看，省储收购量较少，第一批成交6.85万吨，第二批计划采购6.6万吨，相比目前600多万吨的余粮来说去库有限，等待后续采购量与定价模式是否会根据市场情况做出调整。

有效上行还需等待需求验证

目前虽国储与省储收购均已开启，但在大幅增产的背景下，新豆库存尚处高位，想要价格真正上行还需等待终端市场需求的恢复。上周，根据农业农村部部长的发言，我们可知新增粮食产能，继续扩种大豆仍将成为下一年度的任务，这也为大豆现货价格提供了支撑，但短期来看，目前尚处年前传统备货旺季，但需求持续疲软，随着春节临近，部分贸易商购销已基本停滞，供给压力将后移，年前豆一价格上方空间或有限，弱势难以改变，而年后部分农户为准备新一年的春耕或将急于出货，市场压力巨大，我们还需关注春节假期后各大院校开学、下游餐饮业及加工企业复工后大豆的消费情况，等待政府的扶持政策。

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